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Powell confirma lo esperado

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La opinión de Powell de que las tasas están justo por debajo de los niveles neutrales es una señal de que pretenden reducir su ritmo de ajuste el próximo año.

Hemos visto muy poca continuación de los movimientos de ayer cuando el dólar estadounidense cayó bruscamente tras los comentarios del presidente de la Fed, Powell. El USD/JPY cayó ligeramente pero  GBP/USD retrocedió y  EUR/USD se mantuvo sin cambios. La opinión de Powell de que las tasas están justo por debajo de los niveles neutrales es una señal de que pretenden reducir su ritmo de ajuste el próximo año. 

Sin embargo los futuros de los tipos de interés a corto no cambiaron mucho porque Powell simplemente dijo lo que el mercado estaba esperando escuchar. Los inversores ya habían restado importancia a las expectativas de ajuste el próximo año, ya que el mercado de futuros había descontado solo una subida de tipos  en 2019. 

Mientras tanto las actas de la última reunión de la Fed no ayudaron al dólar. A pesar de que casi todos los miembros de la Fed vieron la necesidad de otra subida de tasas  también discutieron la posibilidad de cambiar el lenguaje en al referirse a nuevas subidas de tasas graduales.. En resumen ,no hay duda de que el impulso en la economía se está desacelerando. Como resultado, es mas probable  que el USD/JPY retroceda más .

El movimiento  más grande se produjo  en el euro. Ayer, el euro era una de las monedas más débiles porque había informes de que los EE. UU. Impondrían aranceles a los automóviles de la UE antes de Navidad. Las preocupaciones sobre el impacto de las tarifas obligaron a los inversores a ignorar los mejores datos laborales de Alemania y una mayor confianza en la zona euro. Sin embargo, poco después de la apertura de Nueva York, la Comisión Europea negó esos informes y el EUR/USD se  dio  la vuelta hasta 1.14. Aunque el par no pudo cerrar por encima, el sesgo negativo del dólar en el mercado debería llevarlo a un nivel más alto.  Sin embargo hoy tras la publicación de los datos de IPC de la zona euro , las dudas sobre la actuación del BCE en su política monetaria vuelven a surgir en el mercado. Las rentabilidades de los bonos europeos caen anticipando la posibilidad de que el el banco central prorrogue su política de compra de bonos y las expectativas de subidas de tipos para el año que viene desaparecen.

Esto sin duda impondrá presión vendedora a la moneda única.

Por tanto nos encontramos , en este momento, con fuerzas contrapuestas en el par que inevitablemente lo llevará a un movimiento lateral entre 1.1260 y 1.1500 en el medio plazo con el riesgo latente de que se recrudezca la tensión en  relación comercial entre Estados Unidos y Europa que provocaría la caída del euro por debajo del límite inferior del rango

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