¿Olvidó su contraseña? Recuperela ahora »
Herramientas principales:

TMS NonStop works best as an Android app. TMS NonStop works best as an iOS app.

Stay on the web version
TO JEST TREŚĆ PREMIUM

Sin expectativas de cambios en la política del Banco de Japón

Comentario Flash
No tiene permiso para ver este contenido
Obtener acceso – solo le llevará unos segundos.
La reciente renuncia del primer ministro japonés, Shinzo Abe, ha provocado especulaciones sobre si el fin de Abe significa un cambio en la postura del banco central. Consideramos muy poco probable que el Banco de Japón renuncie a su actitud ultraconducida en tiempos de crisis sanitaria y riesgos económicos.

Esperamos que después de la reunión de septiembre del BoJ (decisión del jueves por la mañana) se mantengan los parámetros de política (tipos de interés principal: -0,1%, objetivo para los rendimientos de los bonos a 10 años: 0%).

El BoJ ve los riesgos para la inflación y teme "perder impulso hacia la meta de inflación", pero el arsenal del banco está severamente agotado para impulsar la expansión monetaria. En abril, el BoJ declaró una compra ilimitada de bonos del Tesoro, frenando el aumento de la rentabilidad. Esto fue para preparar el terreno para la expansión fiscal para contrarrestar los efectos de la pandemia, que resultará en una mayor emisión de deuda. El programa de QE no terminará pronto, pero la recuperación de la economía y la ausencia de signos de una escalada en la marea del virus alivian la presión para profundizar la flexibilización.

A pesar de esto, el BoJ aún está lejos de cumplir la meta de inflación del 2%. (con las medidas actuales del IPC cercanas al 0%), sin embargo, el banco admitió que deja temporalmente de lado este objetivo y se enfoca en apoyar al sector empresarial. Las medidas de apoyo del BoJ incluyen grandes compras de bonos corporativos y papeles comerciales. Tras subir temporalmente los techos -hasta marzo de 2021- tiene un margen de maniobra considerable para incrementar las compras si es necesario.

El cambio del cargo de primer ministro al actual director del bufete de abogados Yoshihide Suga debería tener un impacto insignificante en la forma de la política monetaria. Suga indicó que tenía la intención de mantener su relación actual con el BoJ. Un cambio potencial en el futuro puede ser el permiso para un aumento gradual de los rendimientos de los bonos al reducir el ritmo de compra de bonos, limitando así los efectos negativos de la política sobre la rentabilidad de los bancos comerciales. El tema de mejorar la situación de los bancos locales ha aparecido recientemente en los comentarios de Suga.

La dirección del USD/JPY vendrá dictada en mayor medida por el cambio en la actitud del mercado hacia el USD y la dinámica de las fluctuaciones de riesgo activado/desactivado frente a los riesgos (COVID-19, elección presidencial de los EEUU). Solo si el USD/JPY comenzara a caer agresivamente hacia 100, el BoJ podría unirse a la guerra de divisas no oficial e intentar frenar verbalmente la apreciación del yen.

Atrás
TMS NonStop logo
See also:

Fuente: TMS Brokers
Conflicto geopolítico en TRY y RUB

Fuente: TMS Brokers
Débil apertura de la sesión europea

Fuente: TMS Brokers
Buen humor en Wall Street
Atrás