¿Olvidó su contraseña? Recuperela ahora »
Herramientas principales:

TMS NonStop works best as an Android app. TMS NonStop works best as an iOS app.

Stay on the web version
TO JEST TREŚĆ PREMIUM

Durabilidad del rebote cuestionable

Diario
No tiene permiso para ver este contenido
Obtener acceso – solo le llevará unos segundos.
La decisión de los Estados Unidos de diferir parcialmente los aranceles de importación impuestos a China fue una gran sorpresa, lo que explica completamente la magnitud de la recuperación del alivio de los activos de riesgo. Sin embargo, uno debería tener dudas sobre la durabilidad del rebote. La información de ayer no sugiere ningún progreso en las negociaciones comerciales. La condición de alarma se mantiene.

El martes, el Departamento del Tesoro de los Estados Unidos anunció inesperadamente la paralización de los aranceles de alrededor del 60% para productos chinos que aún no están sujetos a derechos de aduana, el nuevo plazo de impuestos se pospondrá del 1 de septiembre al 15 de diciembre. Esta fue la primera información positiva relacionada con la escalada reciente de la disputa comercial, que se destaca completamente de la retórica del lado estadounidense en los últimos días. Después de todo, el fin de semana, el presidente Trump afirmó que no le importaba si iría a la próxima ronda de conversaciones con Pekín. Para los mercados desestabilizados, dicha información sorprendente se ha convertido en una fuerte excusa para escapar de las posiciones (por ejemplo, corto en acciones, largo en oro, JPY, CHF).

Pero así como la reacción a los informes de Argentina y Hong Kong fue exagerada el día anterior, la concentración de ayuda del martes parece una reacción. Sigo cautelosamente escéptico sobre si algo ha mejorado en las relaciones entre los Estados Unidos y China. No sabemos cuál fue la base para facilitar la posición de los Estados Unidos, pero parece poco probable que esto se deba a la aceptación de China de las nuevas condiciones. Nada ha cambiado a este respecto desde que Pekín está considerando regresar a las conversaciones con los Estados Unidos en dos semanas, pero solo por teleconferencia. En otras palabras, ¿por qué molestarse en viajar a Washington si no hay posibilidad de progreso en las conversaciones? Por lo tanto, el aflojamiento de la política aduanera probablemente tiene su origen en la presión de las empresas estadounidenses que temían la congestión de las importaciones durante el período más caluroso de las compras de los consumidores (Black Friday o Navidad). Aunque nada impide un acuerdo final, las implicaciones de la decisión de ayer no son tan fuertes como para justificar una recuperación duradera de los activos de riesgo. Especialmente que este mes logramos convencernos de que la opinión del presidente Trump puede cambiar fácilmente en 180 grados. China también lo sabe y, por lo tanto, no leerá el aplazamiento como un alcance sincero para la negociación.

Desde la perspectiva del mercado, ha surgido un caos que necesita calmarse. Creo que los conceptos básicos para apoyar el mitin de socorro son demasiado frágiles, pero es posible que se necesite una sesión más para que el polvo se asiente. Por otro lado, sin el curso unilateral de información negativa sobre guerras comerciales, ya no es tan conveniente renunciar al riesgo y bombear activos seguros. Sin embargo, en términos netos es más real que el apetito hacia el oro, JPY y CHF se mantenga, y el mercado de valores permanezca a la baja.

Atrás
TMS NonStop logo
See also:

Fuente: TMS Brokers
TMS Starter: 14 de agosto

Fuente: TMS Brokers
Cartera fundamental: USD/NOK

Fuente: TMS Brokers
GBP: salarios más altos, tasa de desempleo más alta
Atrás